UBS, maliyet tasarrufları ve istikrarlı görünümü gerekçe göstererek Straumann’ı “nötr” seviyesine yükseltti
Investing.com — UBS, Salı günü tarihli bir notta, Straumann Holding AG’yi “sat” seviyesinden “nötr” seviyesine yükseltti. Bu karar, şirketin üçüncü çeyrek sonuçlarının ardından azalan aşağı yönlü riskler ve istikrar kazanan yatırımcı duyarlılığına dayandırıldı.
Bu yükseltme, diş implantı üreticisinin hisselerinin, Kuzey Amerika’da iyileşen organik büyüme bildirmesi ve marjları korumayı amaçlayan yeni maliyet tasarrufu önlemleri açıklamasının ardından %10’dan fazla toparlanmasıyla geldi.
UBS analistleri, şu anda yaklaşık 101 İsviçre Frangı seviyesinde işlem gören Straumann hisselerinin, 2024 yılı zirvelerinden %40’tan fazla düştüğünü ve bankanın 96 İsviçre Frangı’ndan 102 İsviçre Frangı’na yükseltilen yeni 12 aylık hedef fiyatıyla uyumlu olduğunu belirtti.
Değerleme, 2026 yılı için 32 kat fiyat-kazanç çarpanına dayanıyor ve bu sektöre göre yaklaşık %60 prim anlamına geliyor.
UBS, hisselerin hala sektör ortalamasının üzerinde işlem gördüğünü, ancak artık önümüzdeki altı ila dokuz ay içinde daha fazla değer kaybına neden olacak yakın vadeli katalizörler görmediğini belirtti.
Analistler, Straumann’ın kazanç görünümüyle ilgili risklerin artık daha iyi anlaşıldığını ve büyük ölçüde yönetim tarafından ele alındığını kaydetti.
UBS, 2026-2030 için konsensüs satış tahminlerinin %2 ila %8 altında ve konsensüs düzeltilmiş EBIT tahminlerinin %5 ila %12 altında kalıyor. Bu durum, daha zayıf Asya-Pasifik büyümesi ve Çin’in hacim bazlı tedarik (VBP) programı, tarifeler ve döviz hareketlerinden kaynaklanan marj baskılarının devam etmesi beklentisini yansıtıyor.
Aracı kurum, bu olumsuz faktörlerin, İsviçreli şirketin bazı üretimi Çin’e taşıma ve ClearCorrect işindeki kayıpları azaltma gibi maliyet girişimleriyle dengelenmesini beklediklerini söyledi.
UBS, Çin’deki VBP ile ilgili %10’luk fiyat indirimini yansıtmak için 2025-2030 gelir tahminlerini %0 ila %1 oranında biraz aşağı revize ederken, düzeltilmiş EBIT tahminleri yaklaşık %2 değişti.
Analistler artık Straumann’ın EBIT marjının 2025’te %24,7 civarında kalmasını ve devam eden verimlilik önlemleri sayesinde 2029’a kadar kademeli olarak %26,9’a yükselmesini öngörüyor.
Aracı kurumun güncellenen indirgenmiş nakit akışı modeli, terminal marj varsayımını bir yüzde puan artırarak %26’ya yükseltirken, ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti ve terminal büyüme oranını sırasıyla %7,5 ve %2,5 olarak değiştirmeden bıraktı.
UBS, 2025-2030 için %7,1’lik grup geliri CAGR’si öngörüyor. Bu oran Straumann’ın orta vadeli marj hedefleriyle uyumlu ancak çift haneli gelir büyümesi rehberliğinin altında.
UBS, yatırımcılar için bir sonraki önemli etkinliğin 25 Kasım’daki Sermaye Piyasaları Günü olduğunu ve burada Straumann’ın orta vadeli rehberliğini yinelemesini beklediklerini söyledi.
Hisselerin artık adil değerlendiği ve yakın vadede sınırlı aşağı yönlü riskler olduğu görüldüğünden, UBS risk ve getiri dengesinin değiştiğini, bu durumun “nötr” seviyesine yükseltmeyi desteklediğini belirtti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
